Altın Ateşi Söndü: Fed’in Sessizliği Piyasayı Soğuttu

Fed’in aralık ayında faiz indirimine gideceğine dair beklentiler, son açıklamalarla birlikte zayıflarken; yatırımcılar yeniden güçlü dolar ve tahvil faizlerine odaklandı.

Bu gelişmelerin etkisiyle ons altın uluslararası piyasalarda gerilerken, yurt içinde gram altın 5 bin 370 lira seviyesinden işlem görüyor.

Hafta başından bu yana Fed üyelerinden gelen açıklamalar, piyasaların yönü üzerinde belirleyici oldu. Fed yetkilileri, son enflasyon verilerinin hâlâ hedef seviyenin üzerinde seyrettiğine dikkat çekerek, aceleci bir faiz indirimi adımının ekonomik dengeleri bozabileceği uyarısında bulundu. Bu açıklamalar, yatırımcıların faiz indirimine dair umutlarını zayıflattı ve risk iştahını azalttı.

Fed Yetkililerinden Temkinli Mesajlar

Analistler, özellikle para piyasalarında fiyatlanan aralık ayı faiz indirimi olasılığının yüzde 65 seviyesinden yüzde 45’in altına gerilediğini belirtiyor.

Bu oranlardaki düşüş, altın gibi faiz getirisi olmayan varlıklara olan ilgiyi azaltırken, doların küresel çapta güçlenmesine neden oldu.

Ons Altın 2.550 Doların Altına Geriledi

Uluslararası piyasalarda ons altın, geçtiğimiz haftayı 2.570 dolar seviyesinden kapatmasının ardından haftanın ilk işlem gününde 2.545 dolara kadar geriledi.

Uzmanlara göre bu düşüş, yatırımcıların Fed’in para politikasına dair daha net sinyaller beklemesinden kaynaklanıyor.

Bazı analistler, kısa vadede altının 2.530 dolar seviyesinde destek, 2.580 dolar seviyesinde ise dirençle karşılaşabileceğini ifade ediyor.

ABD tahvil faizlerindeki artış da altın üzerindeki baskıyı artıran bir diğer faktör olarak öne çıkıyor. 10 yıllık ABD tahvil faizi yüzde 4,45 seviyelerine yükselirken, güçlü dolar endeksi altının cazibesini azaltıyor.

Gram Altın 5.370 Lira Düzeyinde

Yurt içinde ise altının gram fiyatı, küresel ons altın fiyatındaki düşüşe paralel olarak değer kaybetti. Dolar/TL kurundaki yukarı yönlü hareket, altındaki düşüşü sınırlasa da gram altın 5 bin 370 liradan işlem görüyor.

Cuma günü 5 bin 410 liradan kapanan gram altın, yeni haftaya sınırlı kayıpla başlamış durumda. Çeyrek altın 8 bin 760 liradan, Cumhuriyet altını ise 35 bin 600 lira civarında alıcı buluyor. Kapalıçarşı’da ise fiziki altın talebinin geçtiğimiz haftaya göre bir miktar azaldığı gözleniyor.

Piyasalar Gözünü Enflasyon Verilerine Çevirdi

Piyasa katılımcıları, bu hafta açıklanacak olan ABD enflasyon verilerini ve Fed Başkanı Jerome Powell’ın konuşmasını yakından izleyecek.

Verilerin beklentilerin üzerinde gelmesi durumunda, Fed’in faiz indirimi için bekleme sürecini uzatabileceği değerlendiriliyor. Bu senaryo, altın fiyatları üzerinde baskı oluşturabilir.

Buna karşılık, enflasyonun zayıf seyretmesi ya da ekonomik büyüme sinyallerinin yavaşlaması durumunda, yatırımcıların yeniden güvenli limanlara yönelmesi bekleniyor. Böyle bir durumda altın fiyatlarında toparlanma görülebileceği öngörülüyor.

Uzmanlardan Kısa Vadeli Değerlendirmeler

Finans analistleri, altının uzun vadede değerini koruma özelliğini sürdürdüğünü, ancak kısa vadede dalgalı bir seyrin hakim olabileceğini vurguluyor.

Küresel merkez bankalarının faiz indirim sürecine temkinli yaklaşması, jeopolitik risklerin geçici olarak hafiflemesi ve ABD ekonomisinin dayanıklılığını koruması altın fiyatlarının güçlü bir yükseliş trendi oluşturmasını şimdilik zorlaştırıyor.

Bazı uzmanlar, yıl sonuna kadar ons altının 2.500 – 2.600 dolar aralığında dalgalanabileceğini, gram altının ise kur etkisiyle 5 bin 300 – 5 bin 500 lira bandında kalabileceğini tahmin ediyor.

Altın İçin Belirsizlik Devam Ediyor

Altın fiyatları son dönemde Fed’den gelen açıklamaların etkisiyle yön arayışını sürdürüyor. Fed’in faiz politikası konusunda daha net bir sinyal vermemesi, piyasalarda kararsızlığa neden olurken; doların güçlü seyri altın üzerinde baskı kuruyor.

Yatırımcılar açısından kısa vadede temkinli bir duruş ön planda. Uzmanlar, yeni yatırım yapmayı düşünenlerin ABD verilerini ve merkez bankalarının açıklamalarını dikkatle takip etmesini öneriyor.

Altının orta ve uzun vadede enflasyona karşı koruma aracı olmaya devam ettiği belirtilirken, mevcut belirsizlik ortamında fiyat hareketlerinin volatil olabileceği vurgulanıyor.

Küresel piyasalarda altın fiyatları, ABD Merkez Bankası (Fed) yetkililerinin Aralık ayında yeni bir faiz indirimi olasılığına ilişkin temkinli açıklamaları sonrasında gerileme eğilimine girdi.

Fed üyelerinin, faiz indirimine dair açık bir yönlendirme yapmaktan kaçınması, yatırımcıların beklentilerini yeniden şekillendirdi ve altın piyasasında satış baskısının artmasına yol açtı.

Fed Guvernörü Lisa Cook, Mary Daly ve Austan Goolsbee, hafta başında yaptıkları konuşmalarda para politikasına dair dikkatli bir dil kullanarak, enflasyonla mücadelenin henüz tamamlanmadığını ve ekonomik göstergelerin yakından izlenmesi gerektiğini vurguladılar.

Üç yetkili de, Aralık ayında faiz indirimi yönünde net bir taahhütte bulunmadı. Bu açıklamalar, Fed Başkanı Jerome Powell’ın geçen hafta yaptığı, “faiz indirimi olasılığı konusunda aceleci davranmamak gerektiği” yönündeki uyarılarla aynı çizgide değerlendiriliyor.

Powell, önceki açıklamasında, enflasyondaki yavaşlamaya rağmen fiyat istikrarının tam anlamıyla sağlanamadığını belirtmişti.

Bu nedenle piyasalar, uzun süredir beklenen faiz indiriminin ertelenebileceği ihtimalini yeniden fiyatlamaya başladı.

Piyasalar Beklentilerini Gözden Geçiriyor

Vadeli işlem piyasalarındaki verilere göre, yatırımcılar Fed’in Aralık ayında faiz indirimi yapma olasılığını artık yaklaşık %70 seviyesinde görüyor.

Oysa iki hafta önce bu ihtimal, piyasalarda neredeyse “kesin” olarak fiyatlanmıştı. Fed yetkililerinin temkinli açıklamaları, yatırımcıların beklentilerini bir miktar törpülerken, doların küresel ölçekte güç kazanmasına ve altın fiyatlarının gerilemesine neden oldu.

Son verilere göre spot altın, ons başına 3.990 doların altına sarktı. Pazartesi günkü seansta dalgalı bir seyir izleyen değerli metal, gün içerisinde hem yükseliş hem de kayıp yönlü hareketler sergiledi.

Ancak seansın ilerleyen saatlerinde, Fed Guvernörü Lisa Cook’un faiz indirimi konusunda net bir sinyal vermemesi üzerine altın fiyatları aşağı yönlü ivme kazandı.

Cook’tan Temkinli Mesajlar

Lisa Cook, yaptığı konuşmada, işgücü piyasasındaki zayıflamanın ekonomide dikkatle izlenmesi gereken bir unsur olduğunu belirtti.

Ancak Cook’a göre, enflasyonun yeniden hız kazanma riski hâlâ göz ardı edilemeyecek düzeyde. Bu nedenle, “erken bir gevşeme adımının” Fed’in fiyat istikrarı hedefiyle çelişebileceği mesajını verdi.

Cook’un bu değerlendirmesi, altın yatırımcıları açısından önemli bir sinyal olarak algılandı. Çünkü faiz oranlarının uzun süre yüksek kalması, faiz getirisi olmayan varlıklar arasında yer alan altına olan talebi azaltabiliyor.

Diğer Fed Üyeleri de Benzer Görüşte

Lisa Cook’un açıklamalarına benzer şekilde, San Francisco Fed Başkanı Mary Daly ve Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee de aynı gün yaptıkları konuşmalarda dikkatli bir ton benimsedi.

Daly, enflasyonun kontrol altına alınması sürecinin “hala tamamlanmadığını” belirterek, Fed’in aceleci davranmaması gerektiğini vurguladı.

Austan Goolsbee ise işgücü piyasasındaki dengelenme sürecinin devam ettiğini, ancak ücret artışlarının hâlâ merkez bankasının hedefleriyle tam uyumlu olmadığını söyledi.

Goolsbee’ye göre, Fed’in şu aşamada temel hedefi, ekonomik büyümeyi desteklerken enflasyonun yeniden hızlanmasını önlemek olmalı.

Altın ve Dolar Arasındaki Ters İlişki Devrede

Altın fiyatlarındaki son düşüş, büyük ölçüde doların güçlenmesinden kaynaklanıyor. Fed’in faiz indirimi konusundaki temkinli duruşu, ABD tahvil getirilerinin yeniden yükselmesine neden olurken, bu durum dolar talebini artırdı.

Güçlü dolar, altının diğer para birimleriyle alımını pahalılaştırarak fiyat üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturdu.

Analistler, altının kısa vadede 3.950 dolar seviyesinin destek noktası olarak izleneceğini, yukarı yönlü ataklarda ise 4.050 doların direnç konumunda bulunduğunu belirtiyor.

Uzmanlara göre, Fed’in Aralık toplantısına kadar gelecek olan enflasyon ve istihdam verileri, altın fiyatlarının yönü üzerinde belirleyici olacak.

Yatırımcılar Bekle-Gör Moduna Geçti

Piyasa katılımcıları, Fed’in politika yönüne dair belirsizlik sürerken temkinli bir pozisyon almayı tercih ediyor.

Küresel ekonomik büyümedeki yavaşlamanın devam etmesi, altının uzun vadede cazibesini korumasına katkı sağlasa da, kısa vadeli dalgalanmalar yatırımcıların stratejilerini etkiliyor.

Bazı analistler, Fed’in önümüzdeki aylarda ekonomik büyümede ciddi bir yavaşlama sinyali görmesi halinde 2025’in ilk çeyreğinde faiz indirimine gidebileceğini öngörüyor.

Ancak mevcut durumda, Fed yetkililerinin söylemleri, “sabırlı ve veri odaklı” bir yaklaşımın benimsendiğini gösteriyor.

Altın piyasası şu anda Fed’in iletişim diline sıkı sıkıya bağlı bir seyir izliyor. Enflasyonun gidişatı, işgücü piyasasının dayanıklılığı ve Fed üyelerinin açıklamaları, altın fiyatlarının yönünü belirleyecek temel faktörler olarak öne çıkıyor.