Fitch uyardı ve işaret etti: Enflasyon düşerse not artışı gelebilir
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, Türkiye ekonomisine ilişkin değerlendirmelerinde son dönemde dikkat çekici ölçüde daha iyimser bir tablo çiziyor.
Kuruluşun Türkiye’den sorumlu Ülke Derecelendirme Kıdemli Direktörü Douglas Winslow, düzenlenen çevrim içi bir panelde yaptığı açıklamalarda, Türkiye’nin döviz rezervlerindeki güçlü artışın ve makroekonomik politikalardaki sıkı duruşun, ülkenin dış kırılganlıklarını belirgin biçimde azalttığını ifade etti. Winslow’a göre bu gelişmeler, Türkiye’nin mali performansında gözle görülür bir iyileşmeye işaret ediyor.
Rezervlerde Tarihi Sıçrama: Türkiye Dış Kırılganlıkları Azaltıyor
Fitch Ratings tarafından 2026 yılında Türkiye’nin ülke kredi notunu ve bankacılık sektörünün not görünümünü etkileyebilecek unsurların ele alındığı panelde konuşan Winslow, kuruluşun 24 Ocak’ta Türkiye’nin kredi notunu “BB-” seviyesinde teyit ettiğini ve not görünümünü “durağan”dan “pozitif”e yükselttiğini hatırlattı.
Bu kararın arkasındaki temel gerekçenin, özellikle döviz rezervlerinde beklenen artışla birlikte dış finansman kaynaklı risklerin azalması olduğunu vurguladı.
Fitch’ten Türkiye Mesajı: Sıkı Politika ve Artan Güven Notu Yukarı Taşıyabilir
Winslow, Eylül 2024’te Türkiye’nin kredi notunda yapılan artıştan bu yana geçen sürede rezervlerin yalnızca miktar olarak değil, kalite açısından da güçlendiğini belirtti.
Döviz cinsinden yükümlülüklerin azalmasının, rezerv kompozisyonunu daha sağlıklı bir yapıya kavuşturduğunu söyleyen Winslow, bu durumun Türkiye ekonomisinin dış şoklara karşı dayanıklılığını artırdığını dile getirdi.
Dış Borç Baskısı Sürse de Fitch Umutlu: Mali Performans Güçleniyor
Türkiye’de uygulanan sıkı makroekonomik politikaların devam ettiğine dikkat çeken Winslow, özellikle para ve maliye politikalarında erken bir gevşeme riskinin önceki dönemlere kıyasla azaldığını ifade etti.
Bu disiplinli duruşun, yatırımcı güvenini destekleyen önemli bir unsur olduğuna işaret eden Winslow, görünümde yapılan pozitif değişikliğin, Türkiye’nin mali göstergelerinde kaydedilen ilerlemeleri yansıttığını söyledi.
Not Artışı İçin Kritik Eşik: Enflasyon, Güven ve Rezerv Kalitesi
Winslow ayrıca, Türkiye’nin yapısal özelliklerinin kredi notunu desteklemeye devam ettiğini belirtti. Türkiye’nin büyük ve çeşitlendirilmiş bir ekonomik yapıya sahip olması, kamu borçluluğunun görece düşük seviyelerde bulunması, geçmişte stresli dönemlerde dahi dış finansmana erişimde yaşanan başarılar ve dayanıklı bankacılık sektörü, Fitch’in değerlendirmelerinde öne çıkan güçlü yönler arasında yer aldı.
Döviz Rezervlerinde Güçlü Artış
Douglas Winslow, Türkiye’nin döviz rezervlerine ilişkin değerlendirmelerinde de son derece olumlu bir tablo çizdi.
2023 yılında yaklaşık 100 milyar dolar seviyesinde bulunan brüt döviz rezervlerinin, güncel veriler itibarıyla 220 milyar dolara yaklaşmış durumda olduğunu belirten Winslow, bu artışın yalnızca niceliksel değil, niteliksel açıdan da önemli olduğunu vurguladı.
Rezervlerin daha sağlıklı ve kullanılabilir bir yapıya kavuşmasının, Türkiye’nin dış finansman ihtiyaçlarını yönetme kapasitesini artırdığını ifade etti.
Bununla birlikte Winslow, rezerv pozisyonundaki iyileşmeye rağmen, önümüzdeki dönemde dikkatle izlenmesi gereken bazı risklerin hâlâ mevcut olduğunu da dile getirdi.
Özellikle önümüzdeki yıl vadesi dolacak dış borç tutarının yaklaşık 224 milyar dolar seviyesinde olduğuna dikkat çeken Winslow, bu borcun yaklaşık yarısının bankacılık sektörüne, dörtte birinin ise ticari kredilere ait olduğunu hatırlattı. Bu durumun, küresel finansal koşulların seyrine bağlı olarak yakından izlenmesi gerektiğini ifade etti.
Not Artışı İçin Hangi Koşullar Öne Çıkıyor?
Winslow, Türkiye’nin kredi notunda ilerleyen dönemde bir artış yaşanabilmesi için hangi faktörlerin tetikleyici olabileceğine ilişkin değerlendirmelerde de bulundu.
Buna göre, enflasyonun kalıcı biçimde düşüş eğilimine girmesi, uygulanan ekonomi politikalarında tutarlılığın korunması ve buna paralel olarak piyasa güveninin güçlenmesi, Fitch açısından son derece kritik başlıklar arasında yer alıyor.
Özellikle dış finansman ihtiyacında belirgin bir azalma yaşanması ve rezerv pozisyonunun Fitch’in mevcut projeksiyonlarının da ötesinde güçlenmesi halinde, Türkiye’nin kredi notunda olumlu yönde bir revizyonun gündeme gelebileceğini belirten Winslow, bu sürecin zamana yayılmış ve istikrarlı bir ilerleme gerektirdiğinin de altını çizdi.
Bankacılık Sektörü de Yakından İzleniyor
Panel, Fitch Ratings Gelişmekte Olan Piyasalar EMEA Banka Derecelendirmeleri Başkanı Lindsey Liddell moderatörlüğünde gerçekleştirildi.
Etkinliğe ayrıca Bank of America ekonomisti Hande Küçük, Fitch Ratings Bankalar Direktörü Ahmet Kılınç ve Akbank Finansal Yönetim Genel Müdür Yardımcısı Türker Tunalı da katılarak değerlendirmelerde bulundu.
Panelde, Türkiye bankacılık sektörünün mevcut durumu, sermaye yapısı ve makroekonomik gelişmelere karşı dayanıklılığı da ele alındı.
Fitch Ratings, 23 Ocak’ta Türkiye’nin kredi notunu BB- seviyesinde teyit ederken, görünümü pozitif yöne çevirmişti.
Kuruluş, bunun ardından 28 Ocak’ta 9 Türk bankasının kredi notu görünümünü de “durağan”dan “pozitif”e yükseltme kararı aldı.
Görünümü pozitife çevrilen bankalar arasında Ziraat Bankası, Türkiye Emlak Katılım Bankası, Halkbank, Türk Eximbank, Türkiye Kalkınma ve Yatırım Bankası, Türkiye Sınai Kalkınma Bankası, VakıfBank, Vakıf Katılım ve Ziraat Katılım yer aldı.
Fitch’in bu adımları, hem ülke ekonomisine hem de bankacılık sektörüne yönelik risk algısında belirgin bir iyileşmeye işaret ederken, önümüzdeki dönemde uygulanacak politikaların ve küresel finansal koşulların Türkiye’nin kredi notu açısından belirleyici olmaya devam edeceği değerlendiriliyor.
