Vestel'den Zorlu'ya kötü haber!
Borç krizi yaşayan ve personel azaltımına giden Vestel’e, gerek iç piyasadaki gerekse dış piyasadaki hava da hiç yardımcı olmuyor.
Türkiye Beyaz Eşya Sanayicileri Derneği verilerinden yola çıkarak bilanço analizi yapan yatırım kuruluşları, başta Vestel olmak üzere Arçelik’in de oldukça zorlayıcı bir dönemden geçtiği görüşünde birleşiyor.
Yapılan son tahminlere göre beyaz eşya sektörü zorlu bir çeyrek dönemden daha geçti.
24 Ekim Cuma günü açıklanacak finansal sonuçlar öncesi, yatırım kuruluşlarının sektörle ilgili tahminleri hiç de iç açıcı değil. Genel tahminler şu noktalarda buluşuyor.
Haberhürriyeti'nden Ercan İnan'ın yazısına göre hem içeride hem de dışarıda fiyat hassasiyeti ve zayıf talep görünümü devam ediyor.
Avrupa’da ciddi bir Çin baskısı var ve bu yüzden Türk firmaları, Avrupa pazarında ürün satarken çok zorlanıyor.
Rekabet edebilmek için fiyat kırılıyor ancak bu da net kar üzerinde büyük bir baskı unsuru oluyor. Finansman giderleri de kabarıyor.
Satışlar oldukça zayıf. TÜRKBESD'in açıkladığı Temmuz-Ağustos dönemi verilerine göre:
Yurt içi satışlarda, Temmuz-Ağustos dönemi ortalaması bir önceki döneme göre yüzde 10 azalışı ifade ediyor.
İhracatta da durum farklı değil. İhracatta, Temmuz-Ağustos dönemi ortalaması 2Ç25 ortalamasına göre %2, 3Ç24 ortalamasına göre de %4 azalışa işaret ediyor.
Yurt içi satışlar ve ihracatın toplamından oluşan tüm satışlarda, Temmuz Ağustos
dönemi ortalaması 2Ç25 ortalamasına göre %5, 3Ç24 ortalamasına göre de %2 azalışa işaret ediyor.
KAR YOK, ZARAR ÇOK
Yatırım kuruluşlarının bu veriler ışığında bilanço beklentisi de olumsuz.
Arçelik tarafında 125 milyar lira satış geliri, 8.7 milyar lira FAVÖK ve 610 milyon lira da net zarar beklentisi var. Arçelik’in ciroda yıllık bazda yüzde 11 düşüş göstereceği tahminleri yapılıyor.
Vestel’de ise durum daha kötü görünüyor.
Vestel Beyaz Eşya tarafında beklentiler ağırlıklı olarak 18.6 milyar TL satış geliri, sadece 1 milyar TL FAVÖK ve buna karşılık 1.2 milyar TL zarar açıklaması yönünde. Vestel’de yıllık ciro kaybı beklentisi yüzde 27 ile Arçelik’in de oldukça önünde.
Vestel Elektronik’de de durum pek farklı değil. 34 milyar lira gibi bir satış geliri buna karşılık sadece 590 milyon lira FAVÖK ve 5 milyar liraya yakın da net zarar beklentisi var. Kahverengi eşya bölümünde de yıllık satışların yüzde 22 civarında azalacağı beklentisi hakim.
Satışlarda böyle bir erime olunca net finansman gideri baskısı da haliyle artıyor. Net borçluluk seviyelerinde bir düzelme olmadığı takdirde Vestel’in bu ortamdan ciddi yara alarak çıkacağı beklenebilir.
Analistlere göre Arçelik, arkasındaki güçlü Koç Grubu dayanışması ile bu dönemi nispeten daha kolay atlatabilir.
Ancak Ahmet Nazif Zorlu, bu olumsuz konjonktüre adeta ters ayakta yakalandı. Şartların Vestel’i çok daha fazla zorladığı aşikar.
Vestel yönetiminin bu tablo karşısında şirketlerde verimlilik ve bilanço iyileşmesi açısından yeni operasyonlar ve hisse satışları yapması da kaçınılmaz görünüyor.
Vestel bu yılın başında finansal yükümlülüklerin tam ve zamanında yerine getirildiğine yönelik bir açıklama yapmış, işten çıkartmaların operasyonel verimliliği artırmak ve kaynak kullanımını optimize etmek amacıyla sınırlı bir oranda gerçekleştiği belirtilmişti.
Son bilanço verilerine göre Vestel Beyaz Eşya’nın 42.5 milyar lirası kısa vadeli olmak üzere toplam 50 milyar liraya yakın borç yükü bulunuyor.
Vestel Elektronik tarafında ise 112 milyar lirası kısa vadeli, 35 milyar lirası uzun vadeli olmak üzere 147 milyar liralık borç yükü görünüyor ve bu tablo şirketi oldukça zorluyor.